国债作为我国公开市场业务主导操作工具的问题研究

作     者：祝鸿玲 

作者单位：华中师范大学 

学位级别：硕士

导师姓名：李庆华

授予年度：2008年

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 0201[经济学-理论经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 020203[经济学-财政学（含∶税收学）] 020101[经济学-政治经济学] 

主      题：国债 公开市场业务 操作工具 中央银行票据 政策性金融债 

摘      要：国债作为财政政策与货币政策的交叉点,既是弥补财政赤字的方式,又是货币政策的操作工具,在世界各国宏观经济调控中发挥着重要作用。我国自1981年恢复国债的发行以来,国债在规模和期限结构等方面都有了较大的发展,这为我国中央银行采用国债作为公开市场业务操作对象奠定了良好基础。1996年4月9日,中国人民银行首次以短期国债为操作工具,正式启动了我国人民币市场的公开市场业务。近年来,随着我国宏观调控越来越多地转向间接调控,以主动性、灵活性、微调性和可逆性等特点而著称的公开市场业务受到了中国人民银行倚重,成为了我国日常管理货币的重要政策工具。 本文从我国公开市场业务入手,首先对公开市场业务及其操作工具的相关理论进行阐述,并在此基础上对我国目前公开市场业务开展的情况和操作工具的选择现状展开分析,提出目前我国公开市场业务操作工具存在问题。然后引入我国公开市场业务操作工具的选择标准,并通过对我国中央银行公开市场业务操作工具国债、政策性金融债和中央银行票据进行优劣对比分析,提出了从长期来看国债应该作为我国公开市场业务的主导操作工具的思想。随后又从公开市场业务角度提出目前我国国债存在的诸如规模不足、期限结构不合理、持有人结构不合理以及国债市场不完善等问题。最后针对这些存在的问题,从国债发行领域与流通领域分别提出了改进和完善的政策建议。希望本文能够对我国宏观经济调控起到一定的借鉴作用。