杠杆搭配在企业筹资战略中的应用研究

作     者：谢月丹 xieyuedan

作者单位：兰州理工大学 

学位级别：硕士

导师姓名：严复海

授予年度：2007年

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 1202[管理学-工商管理] 

主      题：筹资战略 风险 财务杠杆 经营杠杆 杠杆搭配 

摘      要：在高度信息化、技术化和全球化的现代经济社会，企业的竞争环境、组织结构、管理模式、顾客需求等都在发生深刻的变化，企业管理已转入战略管理时代。将战略思想引入财务管理，实施企业财务战略，从企业战略全局的高度更新财务观念，成为理财实践的必然选择。因此，本文在消化吸收国内外先进筹资战略制定理论成果的基础上，有效集成经济学和管理学的相关理论和方法，对企业筹资战略的制定进行了较系统的研究。 首先，本文在对国内外先进的筹资战略理论进行评析基础上，选择杠杆这种风险控制工具作为我国筹资战略制定的依据。由于杠杆这种风险控制工具，有其特定的应用背景和实践环境，机械使用并不能很好地解决我国企业的问题，在进行理论分析的过程中对其在我国的适用性进行了可行性分析，并结合国内外企业筹资战略制定的现状，进一步探讨了在我国企业使用杠杆工具制定筹资战略的基础条件。 其次，结合财务战略理论对筹资战略进行了分析。财务战略理论包括筹资、投资和收益分配三个方面，筹资战略主要是解决企业的资金问题，这无疑是企业最关键的问题。就我国而言，在市场经济还不完善的情况下，忽视风险对企业筹资战略实施的影响显然是一个严重缺陷。因此，本文主要从风险的控制角度出发来制定企业的筹资战略，并引入了风险控制工具——两种杠杆的合理搭配，主要考虑杠杆如何搭配从而降低企业风险，并对企业筹资战略的制定实施影响，使企业筹资战略得以顺利实施。 最后，本文以生产企业为研究对象，从企业不同生命周期角度出发，提出不同生命周期筹资战略的制定方案;引入杠杆搭配，通过对影响杠杆系数的不同因素分析，提出控制企业总风险的对策;对企业筹资战略进行评述的基础上，通过评价结果的分析与反馈，不断调整企业财务战略，从而为更好的实现企业整体战略提供依据。