华菱集团跨国并购案例研究

作     者：邱焯 

作者单位：长沙理工大学 

学位级别：硕士

导师姓名：文先明

授予年度：2016年

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 0202[经济学-应用经济学] 02[经济学] 1202[管理学-工商管理] 020205[经济学-产业经济学] 

主      题：跨国并购 案例分析 战略研究 

摘      要：近年来,随着中国工业化进程加快,中国钢铁生产企业对铁矿石需求量剧增。而我国虽然矿产资源丰富,但国内铁矿品位低、杂质多,开采成本高,以至于钢铁行业对外依存度较高,三大国际铁矿石生产商垄断铁矿石原材料供给,导致原材料成本高,制约我国钢铁企业发展。华菱集团海外铁矿石进口量达到其需求量的50%,亟需一个投资合作伙伴,尤其是铁矿石生产商来完成全球资源战略,获得铁矿石资源与内部化优势。2008年,FMG由于受金融危机影响而股价暴跌,其估值的严重低估,为华菱的并购活动创造契机。本文以国内外跨国并购理论研究现状为背景,以内部化理论、国际生产折衷理论、企业价值低估理论为理论基础,在投资主体、区位分布、并购方式和目标选择等方面考察了我国企业跨国并购的总体特征,然后使用案例分析方法、SWOT分析方法和财务整合绩效分析方法从华菱并购FMG过程、战略、绩效来进行重点分析,可以得出金融危机时FMG的价值被严重低估,华菱把握并购FMG的最佳时机。同时,华菱在并购后的管理上存在一定的缺位,使得项目未能达到预期的整合协同效应等。本文通过分析总结华菱并购FMG项目中的经验和教训,为我国企业的跨国并购提供一定的借鉴和指导意义。