小额信贷的利率决定模型

作     者：吴鸿 

作者单位：华南理工大学 

学位级别：硕士

导师姓名：陈建国

授予年度：2016年

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：小额信贷 利率决定 价格歧视 

摘      要：改革开放以来,我国的政治经济飞速发展,城市化工业化脚步加快,许多中小企业应运而生,为我国的国民经济提供了有力支撑。但中小企业融资难的问题一直掣肘其发展,由于中小企业规模小,财务信息不完整,缺乏合格抵押担保资产,与银行的交易往来不多,因此难以从银行获得所需贷款。而小额信贷的发展缓解了这一局面,商业性的小额信贷机构将目标客户集中于急需资金,经营良好的中小企业,并通过深入调查考核其信贷资质,通过合理的贷款定价平衡自身成本与风险,实现贷款机构与借款企业的双赢。本文着眼于不受监管的商业性小额信贷公司的利率决定,对三种传统的定价模型:SDI补贴依赖指数模型,盈亏平衡模型,Rosenberg模型进行了借鉴,基于独占市场上的价格歧视理论,认为小额信贷公司在小额信贷市场上属于独占厂商,面对一条向下的需求曲线,可以对不同的借款企业实行价格歧视。据此来分析小额贷款公司的市场地位以及定价过程,将借款公司的财务资质与其所获得的贷款利率相联系,并提出假设认为市场表现好的公司可能获得的利率更高。本文选取了15家来自不同行业的贷款申请成功的中小企业,通过主成分分析法将其各项财务指标计算为综合指数用以评判其市场表现,将市场表现指数与所获得的利率进行回归分析,得到的实证结果支持这一假设。在本文的最后一部分选取了案例进行分析,对其贷款申请过程以及定价过程均进行了评价,并提出了改进建议。本文的研究立足于传统利率决定模型之上,借鉴了Rosenberg模型等利率决定的理论模型,对小额信贷公司的利率提出了理论定价方式。通过对样本数据以及相关案例的分析,提出市场表现与利率决定的相关性假设,并通过数据分析与实证检验来对假设进行验证。本文着眼于不受监管的小额信贷公司进行分析,创新点在于基于价格歧视理论,从市场供给与需求的角度分析了小额信贷公司进行歧视定价的合理性与定价结果,并通过实证检验支持了这一假设。