上市公司高管股权激励与公司业绩相关性实证研究

作     者：万齐 

作者单位：南京航空航天大学 

学位级别：硕士

导师姓名：刘益平

授予年度：2009年

学科分类：12[管理学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 07[理学] 070104[理学-应用数学] 0701[理学-数学] 

主      题：高管股权激励 上市公司业绩 相关性 委托、代理理论 人力资本理论 

摘      要：股权激励作为一种有效解决企业委托代理问题的长效激励机制,早在上个世纪80年代就被许多美国大型公司率先采用,并取得了极大的成功。在我国,随着上市公司股权分置改革的推进和《上市公司股权激励管理办法》(试行)的颁布,越来越多的上市公司已经或计划实施股权激励计划。那么,这种激励机制在我国是否能产生应有的激励效应,这还有待于实践的检验。本文正是在这个背景下,希望通过研究上市公司股权激励与公司业绩之间的关系,来检验股权激励的有效性。 本文以上市公司高管的股权激励和公司业绩为研究对象,通过相关分析、曲线回归分析、单方程回归分析和联立方程组回归分析来检验上市公司股权激励和公司业绩之间的关系。其研究思路是:(1)描述了我国高管股权激励实施的研究背景,在明确研究背景的前提下才能够建立适合我国国情的实证模型;(2)对股权激励的相关理论进行了具体说明,为股权激励与公司业绩的一些相关假设的提出打下了基础;(3)对国内外有关股权激励和公司业绩的相关性的经典文献进行了回顾,总结分析前人研究方法和研究成果的优点和不足;(4)阐述了我国上市公司股权激励的几种主要方式和目前实行股权激励存在的主要问题;(5)对上市公司股权激励与公司业绩进行了实证研究,通过对2006年A股上市公司样本数据的分析,得到了上市公司高管股权激励和公司业绩相互影响并成线性正相关关系;资产负债率,公司规模,公司成长能力会在不同程度上影响上市公司高管股权激励和公司业绩的结论;(6)对上市公司进一步实施股权激励提出了对策、建议,并指出了本论文的不足之处与进一步的研究方向。