利率风险价格形式研究——基于利率仿射模型的实证分析

作     者：柯鸿 

作者单位：厦门大学 

学位级别：硕士

导师姓名：郑振龙

授予年度：2009年

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 07[理学] 070104[理学-应用数学] 0701[理学-数学] 

主      题：利率 仿射模型 风险价格 

摘      要：风险价格是连接现实测度和风险中性测度最重要的枢纽,利率风险价格设定形式的不正确将导致利率期限结构信息提取的错误。本文在国内首次系统总结了利率仿射模型(Affine DTSM)框架下当前的几种利率风险价格设定形式(Completely Affine Model、Essentially Affine Model、Extended Affine Model、Semi-Affine Model)的优劣,并在三因子CIR模型的基础上对Essentially AffineModel、Extended Affine Model和Semi-Affine Model三种风险价格设定形式进行了实证比较,最终得出Extended Affine Model是最优的利率风险价格设定形式的结论。此外,本文通过稳健性检验发现,虽然Extended Affine Model大大改进了三因子CIR模型的拟合和预测能力,但其仍然没能囊括所有的信息,仍然需要进一步的深入研究以改进仿射模型。