上市公司综合收益对股价影响的研究

作     者：郭满 

作者单位：山东财经大学 

学位级别：硕士

导师姓名：邵春燕

授予年度：2017年

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 1202[管理学-工商管理] 

主      题：净利润 综合收益 产权性质 面板回归 

摘      要：改革开放以后,我国的经济发展速度不断提高,企业发展水平也随之逐步加快。财务会计信息作为企业生存和发展的重要载体,其有效而合理的列报、披露能够对企业的报表使用者产生重大影响。作为财务会计信息的重要组成部分,综合收益以及其构成项目净利润和其他综合收益,越来越受到监管层和参与主体的重视。2006年财政部颁发的新的会计准则体系,提出了综合收益的雏形—利得和损失的概念,2009年财政部在会计准则相关解释文件中正式提出综合收益的有关概念,并规定了在附注中其他综合收益披露的格式和内容。这一系列的举措说明当前我国已经开始将研究目光从传统的净利润目标转化为综合收益的目标。基于上述背景,本文主要研究我国的综合收益相关项目及其构成对于股票价格的影响。首先本文通过对国内外有关理论和实证内容进行文献综述和简要总结分析,然后以此作为实证建模的理论依据和实证参考,确定本文的主要研究内容。本文基于多方面分析,主要提出了两个主要假设,随后本文利用上证A股915家2013-2015年财务数据进行实证分析,分别得到两个结论:与综合收益相关项目相比,在对公司股票价格的解释力上净利润相关项目更具有优势;与国有企业相比,非国有企业的净利润相关项目以及综合收益相关项目对于公司股票价格的解释力更强。最终根据实证结论提出四条政策性建议:(1)正确看待“净利润相关财务指标,进一步缩减盈余管理的空间;(2)增大其他综合收益及其组成项目的价值相关性,使其他综合收益更受到人们关注;(3)善于利用公司财务会计信息来进行股票价格的预测以及分析;(4)进一步缩减国有企业与非国有企业在综合收益相关项目价值相关性的差距。