恒瑞医药运用轻资产运营模式的动机与绩效探讨

作     者：段心悦 

作者单位：江西财经大学 

学位级别：硕士

导师姓名：袁业虎

授予年度：2017年

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 0202[经济学-应用经济学] 02[经济学] 1202[管理学-工商管理] 020205[经济学-产业经济学] 

主      题：轻资产 运营模式 动机 绩效 

摘      要：随着社会经济的不断发展,市场环境千变万化,企业要想持续发展,不能固守着一成不变的经营模式。由于企业价值的高低很大程度上取决于企业是否拥有良好的运营模式,因此企业需要不断地改变与完善自身的运营模式,从而来适应全球经济环境的变化。企业若想实现持续高速的发展,不能单单依靠市场占有率的扩大,而是应该转向研发能力、销售能力和供应链管理等轻资产,因此,轻资产运营模式成为企业转型的一个重要方向。如今,在全世界范围内,越来越多的优秀企业正在逐步采用轻资产运营模式,特别是全球五百强的企业。Nike公司通过运用轻资产运营模式取得了经营上的巨大成功,Facebook公司通过运用轻资产运营模式从而成功上市,这些成功的案例使得轻资产运营模式受到了越来越多企业家和学者的关注,连非常著名的麦肯锡公司也对之赞许有加。在如今的信息经济时代,企业的成功一定程度上将取决于公司运营轻资产的能力。随着中国政府对医疗事业关注度的持续加强以及人们对医疗卫生越来越注重,中国医药制造行业拥有不断增加的市场需求量,发展前景良好。但同时,中国医药制造行业也面临着新的挑战,国外医药制造企业正在不断拓展中国市场,这使得中国医药制造行业的竞争不断加剧,与此同时,中国政府实施医疗政策的改革也会使得医药制造企业受到冲击。如今,在我国医药制造行业逐渐走向竞争白热化阶段的同时,许多国内医药制造企业的盈利水平有所下降,有些甚至出现亏损,这是由于医药制造企业之间同质化的产品和运营模式导致了持续的价格战,同时,医药制造企业销售渠道的盲目扩张也没有从根本上解决医药制造行业的问题。恒瑞医药近年来发展迅猛,多年来逐步推进轻资产运营模式的运用,依靠高附加值的产品和研发能力占领市场,逐渐降低固定资产投入。在轻资产运营模式的实施和推进下,恒瑞医药的运营状况不断改善,企业价值得到提升,一跃成为医药制造行业中市值第一的企业,公司拥有强劲的核心竞争力,并维持着高速良好的发展势态。因此文章选取恒瑞医药为案例研究对象,以期做出以下贡献:一、通过揭示恒瑞医药运用轻资产运营模式的动机,并评价其运用轻资产运营模式后的绩效及其绩效的形成机理,能够就我国医药制造行业如何寻求适合的发展方向这一问题提供有益借鉴,并为我国其他企业向轻资产运营模式转变提供一定的思路和启示;二、目前关于轻资产运营模式的实务研究领域较多的集中在高新技术、互联网和家电等行业,而关于国内医药制造行业轻资产运营模式的研究较少,从动机与企业绩效角度切入分析国内医药制造行业轻资产运营模式的研究更是还未出现,因此对恒瑞医药案例的研究能有助于丰富轻资产运营模式的相关理论研究,从而进一步完善公司治理理论。文章基本结构主要分为五部分。第一部分是引言部分,主要介绍了轻资产运营模式的研究背景与研究意义,在对国内外研究文献进行回顾后,构建了文章的研究思路和方法。第二部分是轻资产运营模式的理论概述,主要介绍了轻资产运营模式的相关概念和动机,并阐述了企业绩效的评价方法和轻资产运营模式的理论基础。第三部分是恒瑞医药运用轻资产运营模式的案例介绍,主要介绍了恒瑞医药的基本情况,并分析了其轻资产运营模式下的财务特征,接着揭示了恒瑞医药运用轻资产运营模式的动机。第四部分是对恒瑞医药运用轻资产运营模式下的绩效及其绩效形成机理的分析,主要从非财务和财务两方面分析了恒瑞医药运用轻资产运营模式下的企业绩效,并分析了其企业绩效的形成机理,即恒瑞医药轻资产运营模式的实施策略是如何影响其企业绩效的。第五部分是研究结论与启示。文章通过运用文献研究法、案例分析法、对比分析法和财务分析法,对恒瑞医药案例运用轻资产运营模式的动机和绩效进行了分析,并得出了轻资产运营模式能够增强企业盈利能力、能够保持企业的核心竞争力、能够保证企业拥有充足的自由现金流、能够促进企业快速发展和能够增加企业价值的结论。根据这一结论,本文通过总结恒瑞医药运用轻资产运营模式的经验,为其他企业实施轻资产运营模式给出了相关启示:企业应当充分发掘自身潜在轻资产,适当剥离业务从而增强核心竞争力,注重供应链管理从而释放现金流,并要充分利用轻资产运营模式引领企业转型。