基于布林线的量化交易趋势策略研究

作     者：夏幸平 

作者单位：浙江工商大学 

学位级别：硕士

导师姓名：朱晋

授予年度：2015年

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：布林线 分位数 趋势策略 夏普比率 最大回撤 尾部风险 

摘      要：随着上个世纪计算机技术和通信技术快速发展,金融市场也不断完善和发展。投资者需要与时俱进适应市场的变化,不断更新交易思维,构建新的交易策略。计算机技术的发展使得我们能设计系统化的交易策略,避开人为的主观干扰,程序化的执行交易策略。国外量化交易发展迅速,据统计2009年美国股票市场中量化交易量已经达到61%,外汇市场中的量化交易者达到了惊人的80%。量化交易传奇人物詹姆斯·西蒙斯得到了34%的年复合收益率,远远超过巴菲特、索罗斯等巨匠。然而国内量化交易在最近几年才发展起来,应用主要集中在期货市场,相关的理论研究不多,关于交易策略的研究较少,而且主要是基于均值回复的套利策略,关于趋势策略的研究几乎没有,本文以国内商品期货螺纹钢和国外商品现货伦敦金为代表对趋势策略展开深入的研究,构建的策略对量化交易实践有一定的实践指导意义。本文研究的理论基础是分形市场假说,利用最有效的Hurst指数来验证所选择的标的合约价格具备分形特征,具有长期记忆性,有一定的趋势性,然后阐述布林线理论,并且利用布莱克-斯科尔斯股权定价公式证明了布林线与股权价格之前的关系,说明利用布林线建立趋势策略是有数理支撑的。接着设计合理的趋势策略规则,设定参数来构建不同的布林线趋势策略,并进行绩效评价,试图找出有效的策略和各种适用情况。在基于传统布林线的的趋势策略里,利用螺纹钢和伦敦金的训练样本确定参数,再用预测样本回测效果,从收益和风险两个方面评估策略的绩效,发现通过迭代方式适当调节中轨线参数建立的传统布林线趋势策略是有效的,具有普遍适用性。不过因为传统布林线趋势策略收益波动性较大,仍然存在改进的地方,所以引入核密度估计方法求信号指标的概率分布,改进布林线上下轨线的设计,构建改进的布林线趋势策略。然后重新用螺纹钢和伦敦金的预测样本回测并评价绩效,效果看起来并不好。但是通过利用螺纹钢的长期完整样本数据和短期预测数据结果对比发现策略看起来无效是因为样本长度的影响,最终发现利用螺纹钢的全部样本数据测试改进的布林线策略效果最好,该方法在保证收益率的前提下大大降低了波动风险,提高了收益的稳定性,能够实现长期稳定获利,是所有策略中最有效的。基于核密度估计原理改进的布林线趋势策略是有效的,并且长期效果更好。本文发现通过迭代方式适当调整中轨线的传统布林线趋势策略具有普遍适用性,对交易品种和数据频率没有太高的要求;而改进的布林线趋势策略对时间长度有要求,长期来说可以在保证收益的基础上盈利更加稳定,短期交易效果则不好,这对量化交易实践具有非常好的参考和指导意义;同时本文的趋势策略规则设计也可以为量化交易实践提供一定的指导作用;策略中对布林线的各种改进方法同样具有理论意义,为布林线的研究提供了新的思考方向。