战略定位下的企业经营投资调整模型

作     者：王欢 

作者单位：湖南大学 

学位级别：硕士

导师姓名：陈收

授予年度：2010年

学科分类：12[管理学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 07[理学] 070104[理学-应用数学] 0701[理学-数学] 

主      题：战略定位 投资调整 公司效益 

摘      要：随着金融市场危机的一再爆发,全球经济的衰退和格局的变更,对已有的投资决策与风险管理的理论研究提出了新的问题。现目前,不论是理论界还是实务界,都已经认识到企业应对市场环境变化和竞争所制定的资源配置对企业价值形成具有极其重要的作用。股票价格源于企业价值,企业价值源于企业战略定位,因而从企业价值的形成源泉入手分析并指导投资决策,是目前企业投资决策中的重要研究方向。 然而,目前对投资的研究主要基于企业绩效和股票市场价格及波动为对象进行评估或价值判断而展开的,经营投资方面多以企业的经营模式好坏来判断的,战略管理方面的研究则表现为个案和定性研究居多。因此,基于以上的分析,本文提出了以经营投资调整这一资源配置过程角度研究企业价值形成问题,了解投资调整匹配过程的影响因素和这一匹配过程与企业经济效益之间的关系。 本文通过分析研究行业经营业务类型,进行业务统一划分,采用构建了空间向量模型测度了企业的经营投资调整程度,并根据战略定位理论选择了相关影响因素指标。选择行业发展成熟且产品市场竞争激烈的酒业,收集了2000-2009年的数据,进行面板统计分析。研究结果发现,在这样的行业中,企业资金资源在业务上的配置安排主要受到业务增长率、专用性资产规模和财务杠杆率的影响,其中,调整程度与业务利润增长率、财务杠杆呈正相关关系,而与专用性资产规模呈负相关关系;同时发现,在成熟的行业中,公司实践的战略已比较成熟,行业利润增幅较小,竞争优势主要来源于具有较强惯性的资源要素,故采取复制沿用上一期的方案,进行较小幅度的调整有利于企业经营经济效益的改善和市场竞争力的巩固。