光伏发电企业价值评估研究

作     者：陈清贵 

作者单位：华北电力大学(北京) 

学位级别：硕士

导师姓名：曾鸣

授予年度：2017年

学科分类：12[管理学] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1202[管理学-工商管理] 

主      题：企业价值评估 光伏发电企业 价值评估模型 价值影响因素 

摘      要：近年来,我国经济步入结构不断优化和升级的新常态,我国的能源利用将更加注重清洁、高效,更加注重结构合理。电力行业作为国民经济的基础性行业,理应顺应客观趋势,积极开展供给侧结构性改革工作,大力发展光伏、风力等新能源发电将成为我国电力行业进行电源结构调整的重要举措。随着我国光伏装机容量的逐年提高,光伏发电企业的数量也在不断增加,光伏发电企业间的并购和重组,光伏电站的转让等经济业务的发生将更加频繁,这对合理、公正评估光伏发电企业价值提出了新要求。鉴于此,本文基于企业价值评估基本理论,对光伏发电企业的价值内涵、价值构成及价值影响因素等进行了详细深入的分析,并构建了评估光伏发电企业经济价值和光伏发电企业开发核证自愿减排量(CCER)项目所带来环保价值的企业价值评估模型,最后进行了光伏发电企业价值评估案例分析并提出了光伏发电企业价值提升建议,为指导光伏发电企业价值评估工作提供参考,本文的研究将有利于光伏发电企业转让、重组等经济业务的开展。首先,基于企业价值评估理论,界定了光伏发电企业的价值内涵。梳理了企业价值评估的基本内涵、基本方法和基本步骤,对光伏发电企业价值内涵进行了深入分析。其次,研究光伏发电企业价值影响因素。在对光伏发电企业特点和价值构成分析的基础上,从宏观经济因素、行业环境因素以及企业自因素三个方面深入细致地进行了光伏发电企业价值影响因素分析。第三,构建了光伏发电企业价值评估模型。在对光伏发电企业价值构成及价值影响因素分析的基础上,构建了基于企业自由现金流评估光伏发电企业经济价值,基于实物期权法评估光伏发电企业开发CCER项目环保价值的企业价值评估模型,并分析了光伏发电企业价值评估的特点和原则。最后,研究光伏发电企业价值评估案例,提出了企业价值评估视角下的光伏发电企业价值提升策略。以具体案例为研究对象,运用构建的光伏发电企业价值评估模型进行案例分析,并基于案例分析结果提出了提升光伏发电企业价值的企业运营建议。