基于预测中国市场收益率曲线变动的债券积极投资策略研究

作     者：许邦贤 

作者单位：复旦大学 

学位级别：硕士

导师姓名：张瀛

授予年度：2012年

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 07[理学] 070104[理学-应用数学] 0701[理学-数学] 

主      题：国债 市场收益率曲线 投资策略 

摘      要：随着基金规模的壮大,保险机构的发展,中国债券市场的投资者结构逐渐多元化,对市场利率的博弈更加激烈。并且随着中国金融市场改革的深化,利率市场化将得以实现,市场的有效性将逐步加强,投资者通过积极的债券投资策略获取超额收益的难度将提高。本文选取中国银行间债券交易市场2007年-2009年每个交易日的债券交易数据,以VBA和Matlab编程,通过Nelson-Siegel模型拟合中国银行间债券市场每个交易日的市场收益率曲线,然后分析中国国债市场收益率曲线呈现的特征,统计分析拟合获得的模型参数之间的关系及特点,还有参数实际表达的经济意义。文中进一步将理论联系实际,拓展理论的实际应用,研究中国国债市场收益曲线变动对投资者选择投资策略的影响,结合模型参数的变动和曲线变动的特征,给投资者提供国债投资策略的选择建议。