中国恒大融资策略分析

作     者：王可夫 

作者单位：河北金融学院 

学位级别：硕士

导师姓名：周素彦;翟建强

授予年度：2018年

学科分类：12[管理学] 1204[管理学-公共管理] 120405[管理学-土地资源管理] 

主      题：房地产企业 融资策略 经营风险 中国恒大 

摘      要：2016年,中国房地产一轮暴涨,房地产又成为了街头巷尾议论的话题,地产企业也再次成为了券商及各大机构研究的重点。中国恒大在2017年度以“销售量与“销售额双料冠军的身份超越了万科,成为中国乃至世界市值最大的房地产公司。但外界对恒大的高负债率模式的诟病从来没有停止过,在相对近期的2016年中报财务数据显示,其实际负债率曾一度超过97%,各大金融机构纷纷看空中国恒大下调其信用评级,但恒大管理层却乐观地表示目前公司财务情况良好没有任何经营风险。这两种截然相反的论断不禁引发一众金融工作者对其真实风险性进行深入研究。本文写作类型为案例分析,拟在对于大量文献研究的基础上对中国恒大的融资策略进行一个系统性的研究。本文结合时代背景与企业自身状况,对于恒大融资逻辑进行梳理,并对相应的各项指标逐项进行分析,及对于恒大现金流管理策略进行了总结。融资与风险这一对主要矛盾是关于融资问题的最核心的话题,作为本文的创新点,本文对于房地产行业的风险本质做了重点剖析,并提出由于房地产行业特有的金融属性,其风险评估体系应该有别于其他行业,从现金流角度对地产行业风险进行分析较为准确。在对于融资策略逻辑层面的定性分析的基础上,本文又采取量化分析的思想对关于风险本质的现金流缺口与融资需求问题进行阐述,并以较为独特的视角分析了恒大近期的一次风险性事件,力图将地产行业的风险具体的展示给读者。