基金资产净值核算与投资价值分析

作     者：徐筱婷 

作者单位：陕西科技大学 

学位级别：硕士

导师姓名：马广奇

授予年度：2009年

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：证券投资基金 开放式基金 基金资产净值 投资价值 实证分析 

摘      要：中国的证券投资基金作为证券市场最大的机构投资者,伴随着改革开放进程在中国应运而生,并正逐步走向成熟。基金以其稳健性和收益性赢得了广大投资者的青睐,并日益成为人们投资理财的重要工具。但是,在基金市场迅速发展、基金品种日益丰富的同时,站在普通投资者的立场、用简单实用的方法分析基金投资价值的研究却相对庞杂而滞后。因此,通过构建一种系统而实用的基金投资价值的分析方法,给予普通投资者一定的帮助和指导,具有重要的理论和现实意义。 基于以上原因,本文以理论研究和实证研究为基础,结合中国证券市场发展的实际情况,首先从普通投资者较为关注和熟悉的“基金资产净值入手,阐明以其为核心的一系列关于评价基金投资价值的常见指标的含义、区别与核算原理;然后利用基金资产净值核算的相关知识,进一步说明如何利用基金年报披露的相关信息,从财务分析的角度,对影响基金投资价值的资产状况、盈利状况、成长状况等诸多方面进行分析,并探讨了基金的综合价值及基金评级的相关问题,从而以普通投资者的角度,梳理了基于基金资产净值核算的、可用于基金投资价值分析的常见指标,以此为基础提出了一种以投资者应用为向导的证券投资基金风险-收益综合评价方法;最后,在利用前述指标构造出的评价体系的基础上,运用主成分分析法,对国内2007至2008年间的20只开放式基金进行了实证分析,实现了对证券投资基金风险-收益的综合评价。 本文结合定量分析与定性分析,理论研究与实证研究,以尝试性、系统性和创新性的探索,为普通投资者深入了解基金核算,分析基金投资价值搭建了一个全新的平台:基金资产净值作为基金会计核算的核心,是其他相关评价指标计算的起点,也是基金投资价值分析的基础;基金年报是投资者全面了解基金、挖掘基金投资价值的信息来源和分析依据;基金管理公司、基金经理的综合素质是基金综合价值的反映;基金评级则是评价基金投资价值、选择基金的参考;并形成了一套相对完整的基金风险-收益指标评价体系。文末也指出了需要进一步研究的问题。