股票质押式回购债权资产证券化的风险识别与评估——以“畅融1号”为例

作     者：蔡泽鹏 

作者单位：暨南大学 

学位级别：硕士

导师姓名：时旭辉

授予年度：2016年

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：资产证券化 股票质押式回购 风险识别 风险评估 

摘      要：随着我国金融市场机制改革的逐步深入,在监管当局对金融产品创新的政策支持下,作为全球金融发展趋势之一的资产证券化,从2005年开始在我国开展试点,期间经历了业务停顿,近年来的政策重新支持与放开,其产品类型不断丰富,涉及行业范围不断扩大,业务规模逐渐扩增,呈现迅速发展的态势。在市场规模不断做大的同时,由于起步较晚、配套监管措施不完善、投资者经验尚未成熟等,我国的资产证券化也面临一些潜在的金融风险,可能给市场参与者较大损失,进而影响到我国资产证券化市场的健康有序发展。本文旨在对不断丰富的资产证券化产品的潜在风险进行研究,在国内外已有的对资产证券化及其风险管理的研究成果基础上,以“陆金所中信建投平安·畅融1号资产支持专项计划为例,运用流程图法,对此资产支持专项计划产品进行潜在风险的识别研究;然后运用层次分析法,对该产品潜在风险的相对重要度进行分析;通过历史数据验算以及蒙特卡罗模拟模型,对其市场风险的发生概率进行测算;最后针对性地提出防范资产证券化业务风险的措施。本文的主要研究结论有:(1)我国资产证券化的法律法规尚缺细化完善;(2)我国资产证券化产品风险因素较多,主要潜在风险因素包括信用风险、市场风险和流动性风险;(3)股票质押式回购债权资产证券化的市场风险因素相对突出。