银行信贷资产证券化的风险分析与防范

作     者：邢佳菲 

作者单位：河北工业大学 

学位级别：硕士

导师姓名：陈敬武

授予年度：2007年

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 07[理学] 070104[理学-应用数学] 0701[理学-数学] 

主      题：资产证券化 提前偿付风险 信用风险 信用增级 

摘      要：资产证券化是20世纪30年代以来金融市场上最重要、最具有生命力的创新之一,它在具有宏微观经济效益的同时,风险也显得集中与复杂。因此,在积极推动资产证券化的同时,系统地分析风险,谨慎的做好证券化风险的防范工作,无疑是很有必要的。 本文在阐述了信贷资产证券化的交易结构,基本流程的基础上,系统分析了资产证券化中的风险及成因,提出资产证券化中资产的主要风险为提前偿付风险和信用风险。 通过内涵界定、生成机理、风险度量三方面对提前偿付风险进行了详尽的研究,提出了适合我国的防范此风险的措施。本文认为,银行信贷资产证券化中的信用风险主要包括资产的信用风险和参与人的信用风险。对资产池的信用风险的分析主要采用改进的KMV模型来衡量资产池的违约概率。在对参与人信用风险分析中,本文以契约关系为载体,通过分析契约关系来分析参与人信用风险的传递。此外本文提出信用风险的管理框架。比较了度量信用风险的四个模型,提出了每个模型在我国使用的优势与障碍;建立了外部信用增级的优化模型;根据当前我国的市场环境特点,提出几点完善我国信用管理体系的措施。 结合建设银行2006年第一期资产证券化“开元的案例,分析其交易结构及信用增级方式的特点,研究此次证券化发行中面临的主要风险及应对措施,结合案例及当前法律、经济政策情况,提出如何构建国内资产证券化信用增级模式。 论文主要采用了案例分析、文献研究、数据分析归纳等研究方法。在参考和研究大量国内外文献的基础上提炼出作者的观点,并在理论研究及我国的实例分析的基础上,提出了我国资产证券化信用增级模式的构建,具有一定的实践意义。