经理股票期权激励机制在中国实施的技术分析

作     者：郭细平 

作者单位：四川大学 

学位级别：硕士

导师姓名：屈锡华

授予年度：2005年

学科分类：12[管理学] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 1202[管理学-工商管理] 

主      题：股票期权 激励机制 技术分析 

摘      要：管理已成为生产力的构成要素之一,在现代市场经济中起着不可取代的要素组合作用。管理能否搞上去,关键在经理人的选择和激励—约束机制。一个完整的公司治理结构实际上就是企业所有权的表现形式,其目的在于解决激励问题和经理人的选择问题。用什么方法才能解决这些问题呢?显然,传统的年薪制、奖金制和业绩提成制等做法是无法一并解决这些问题的。在长期的激励管理实践中,人们终于发明了股票期权这种方法。 股票期权的本质是在于通过资本市场对异质型人力资本产权进行计量的一种比较科学的定价机制。它有着极其明显的产权激励功能。 股票期权制度是西方企业最为流行的股权激励制度。股票期权是美国上市公司及拟上市公司、高科技公司最重要的长期激励方式。日本企业界也是在90年代初就开始引入股票期权制度。90年代中期以后欧洲许多发达国家也修改法律引入股票期权制度。那么我国实施股票期权的现状是什么样的呢? 现在在我国,资本市场依然属于发展的阶段,还不能给企业的期权制度提供更多的流动和行权的空间,还在探索的今天,实施真正的期权制度还有一些障碍和不完备的地方。那么,如何解决这些问题呢? 本文对股票期权的内容和运行机制,机遇与操作技术和路径等进行分析和研究;通过数理分析了股票期权的激励效应;实证分析了股票期权在我国实施的方式和效果;对中国实行股票期权存在的技术和法律障碍进行分析并提出完善的途径。 依据这一思路,本论文主要从以下章节进行论述:第一部分分析了写作的目的和方法,第二部分主要阐述了股票期权的理论;第三部分对股票期权的激励机制进行了分析;第四部分分析实施股票期权激励的途径与操作技术;第五部分对比分析了实施股票期权存在的技术及法律问题;第六部分结合国内实际提出了完善股票期权的技术路径;最后是结论和启示。