注册制背景下欺诈发行的罪与罚

作     者：毛玲玲 Mao Lingling

作者机构：华东政法大学 

出 版 物：《上海政法学院学报（法治论丛）》 (Journal of Shanghai University of Political Science & Law(The Rule of Law Forum))

年 卷 期：2020年第35卷第5期

页      面：41-50页

学科分类：0301[法学-法学] 03[法学] 030104[法学-刑法学] 

基　　金：2016年度国家社会科学基金一般项目“互联网背景下金融犯罪的实证研究”的阶段性研究成果 项目编号:16BFX057 

主　　题：信息披露 发行注册制 欺诈发行 

摘      要：在新《证券法》全面提高证券欺诈违法成本的背景下,提高欺诈发行法定刑的刑法修订已经呼之欲出。欺诈发行的侵害法益具有复合性,刑事责任是对欺诈发行零容忍的后盾力量,从而完善证券市场的立体追责体系以实现投资者保护目标。信息披露制度是证券市场健康发展的基础,是界定欺诈发行的前提条件,通过了解发行核准制和注册制的区别,理解理性投资人标准,理解欺诈的内涵和构成条件。由于发行注册制放宽了发行前端准入条件,更要求信息披露义务人严格遵守信息披露的真实性、准确性、完整性要求。欺诈发行的认定形式重于实质,发行阶段实施了虚增收入、虚增利润等财务造假行为即构成欺诈,发行人的财力状况良好不能否定欺诈发行的构成。