货币政策冲击对异质性企业杠杆率的微观效应
The Micro-effect of Monetary Policy Shocks on the Leverage Ratio of Heterogeneous Enterprises作者机构：南昌航空大学南昌330063 南昌航空大学经济管理学院
出 版 物：《金融论坛》 (Finance Forum)
年 卷 期：2020年第25卷第8期
页 面：52-61页
核心收录：
学科分类：11[军事学] 03[法学] 0302[法学-政治学]
基 金：国家社科基金一般项目“资产价格波动与商业银行脆弱性”(17BJY203) 江西省自然科学基金面上项目“系统动力学视角下的系统性金融风险识别与度量”(20181BAA208023)资助。
摘 要：本文在理论推导基础上实证检验数量型货币政策工具冲击对异质性企业杠杆率的微观效应。从结构效应看,紧缩的货币政策会显著降低中小企业和民企的杠杆率,由于存在溢出效应而提升国企和大型企业的杠杆率;扩张的货币政策对中小企业和民企具有显著的刺激效果,但是对国企和大型企业刺激效果不明显;从期限效应看,紧缩的货币政策会对企业杠杆率造成显著性负向冲击,短期杠杆率下降幅度明显大于长期杠杆率下降幅度;扩张的货币政策会对企业杠杆率造成显著性正向冲击,长期杠杆率上升幅度比短期杠杆率上升幅度更大。
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