融资约束、现金持有与研发平滑
Financial Constraints, Cash Holdings and R&D Smoothing作者机构：河南理工大学经济管理学院河南焦作454000 山东理工大学商学院山东淄博255012
出 版 物：《财经问题研究》 (Research On Financial and Economic Issues)
年 卷 期：2012年第10期
页 面：86-91页
核心收录：
学科分类：0202[经济学-应用经济学] 02[经济学] 020205[经济学-产业经济学]
基 金：国家社会科学基金项目"高新技术企业非效率研发投资行为及其治理机制研究"(11BJY077)
摘 要：研发投资的增加对企业资产流动性管理提出了新的挑战。为避免高昂的研发调整成本,企业进行研发平滑是必要的。本文提出了研发平滑的计量方法,并以2008—2010年中小企业板上市的高新技术企业为样本,检验了现金持有对研发平滑的作用,实证结果发现面临融资约束企业的研发平滑动机要强于非融资约束企业,但效果不显著。建议建立与完善企业研发准备金制度和研发预算制度,降低研发投资风险,发挥研发平滑作用,实现企业研发的可持续发展。
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