基于融资风险的现金持有与企业技术创新投入的关系研究

作     者：蒲文燕 张洪辉 PU Wen-yan;ZHANG Hong-hui

作者机构：中南财经政法大学会计学院湖北武汉430073 江西财经大学会计学院江西南昌330013 

出 版 物：《中国管理科学》 (Chinese Journal of Management Science)

年 卷 期：2016年第24卷第5期

页      面：38-45页

核心收录：

学科分类：12[管理学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 

基　　金：国家自科基金资助项目(71262003) 江西省社科规划项目(14GL47) 

主　　题：现金持有 技术创新投入 融资风险 产权性质 融资约束 债务期限结构 

摘      要：信息不对称条件下,现金能否作为保障技术创新投入的资金来源颇受理论界和实务界的关注。本文以2007-2013年沪深两市的非金融上市公司为样本,利用OLS和固定效应模型,对上市公司现金持有、超额现金持有与技术创新投入关系进行多元回归分析,研究结果表明上市公司的技术创新投入和现金持有以及超额现金持有呈正比,说明我国上市公司会提高自身的现金持有以应对技术创新的需要。进一步区分公司所面临的融资风险后,发现我国的民营上市公司、融资约束上市公司以及债务期限结构较短的公司技术创新投入和现金持有、超额现金持有之间的正相关关系更加显著。