外来者劣势与海外并购企业的生产率提升

作     者：李梅 赵乔 包于巧 LI Mei;ZHAO Qiao;BAO Yu-qiao

作者机构：武汉大学经济与管理学院 

出 版 物：《产经评论》 (Industrial Economic Review)

年 卷 期：2020年第11卷第1期

页      面：67-81页

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 1202[管理学-工商管理] 

基　　金：国家自然科学基金面上项目“研发国际化对母公司创新绩效的影响机制:中介和调节效应分析”(项目批准号:71672133,项目负责人:李梅) 国家社会科学基金重点项目“众创空间培育机制及发展策略研究”(项目编号:18AGL006,项目负责人:卫武) 

主　　题：外来者劣势 海外并购 生产率 合法性缺失 信息不对称 

摘      要：海外并购已成为新兴经济体企业对外投资和实现国际化扩张的重要战略选择。外来者劣势是中国企业海外并购活动面临着的诸多困难之一。“外来者身份会对企业并购后的整合与生产率提升这一关键问题产生负面影响,化解负面影响需作深入的细化研究。选取2008-2015年中国上市企业共计197起海外并购事件,以制度距离、文化距离以及地理距离分别作为外来者劣势中合法性缺失和信息不对称的替代变量,分析外来者劣势对海外并购企业生产率提升的作用机制。结果显示,合法性缺失导致的外来者劣势对海外并购企业的生产率提升有显著负影响,但信息不对称对生产率的影响并不显著。调节效应检验结果表明,国内投资能显著弱化制度距离和文化距离引致的外来者劣势对海外并购企业生产率的负影响,国际化经验和出口能克服制度距离带来的合法性问题,但对文化距离带来的合法性缺失的弱化效果并不明显。