高新技术企业认定的信号功能研究——基于外部融资激励的实证
An Study on the Signal Effect of Identification of High and New Technology Enterprises: Evidence from External Financing Incentive Mechanism作者机构：复旦大学管理学院 郑州轻工业大学经济与管理学院
出 版 物：《金融理论与实践》 (Financial Theory and Practice)
年 卷 期：2020年第2期
页 面：45-54页
学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）]
基 金：教育厅人文社会科学研究一般项目“高新技术企业认定、创新激励与资源错置:微观证据”(2019-ZZJH-345) 国家社会科学基金项目“马克思主义经济学视角下金融资本异化研究”(18BJL019) 河南省软科学项目“河南省科技贷款信用风险补偿机制研究”(182400410200)的阶段性成果
主 题：高新技术企业认定 信号功能 PSM匹配 外部融资效应
摘 要：针对金融市场摩擦和信息不对称并存的背景下企业内源融资不足问题,通过收集20082016年高新技术企业认定数据,基于PSM匹配方法考察了高新技术企业认定的外部融资激励机制。研究发现,在融资约束的背景下,高新技术企业认定对企业创新及企业绩效的激励效应高度依赖于认证信号的外部融资激励机制:高新技术企业认定能够释放基于政府信用的技术认证和监管认证双重信用认证信号,有利于提高外部金融市场主体对企业的认知和认可水平,缓解了高新技术企业R&D投入中的融资约束问题。研究外部融资激励机制对中国政府高新技术企业认定的制度创新具有重要参考价值。
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