人民币在东亚区域货币“锚”效应及其影响因素研究
Research on the Currency “Anchoring” Effect of RMB in East Asia and Its Influencing Factors作者机构:吉林大学经济学院 中国银行伦敦分行研究部
出 版 物:《国际金融研究》 (Studies of International Finance)
年 卷 期:2020年第2期
页 面:56-65页
核心收录:
学科分类:02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 020202[经济学-区域经济学]
基 金:国家社科基金项目“‘一带一路’背景下离岸人民币海外循环机制研究”(17CJY063)资助
主 题:人民币国际化 货币“锚”效应 状态空间模型 东亚区域
摘 要:本文运用状态空间模型的时变参数回归,测度2005年7月21日-2018年9月30日不同阶段人民币在东亚区域的货币锚效应,并利用变截距固定效应面板模型对人民币在东亚区域内货币锚效应的多重影响因素进行分析。研究表明,美元在东亚区域内货币锚效应略有下降,但仍然难以取代;欧元和英镑在东亚区域内货币锚效应下降很大;而日元近几年在东亚区域内货币锚效应显著提升;人民币在东亚区域的货币锚效应自2010年以来显著提升,大部分时期已经接近美元的水平,但很容易受国际经济形势和突发事件的影响。东亚其他国家和地区与中国大陆的经济增长率差异、通货膨胀率差异、利率差异,东亚其他国家和地区对中国大陆产品市场依赖程度和人民币国际化程度都对人民币在东亚区域发挥锚效应有显著影响。其中,东亚其他国家和地区与中国大陆经济周期同步性、东亚其他国家和地区对中国大陆产品市场依赖程度和人民币国际化程度是推动人民币在东亚区域内货币锚效应提升的最主要因素。