IPO制度改革、盈余管理与IPO定价效率

作     者：高敬忠 杨朝 GAO Jing-Zhong;YANG Zhao

作者机构：天津财经大学会计学院 

出 版 物：《贵州财经大学学报》 (Journal of Guizhou University of Finance and Economics)

年 卷 期：2020年第1期

页      面：21-36页

核心收录：

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 1202[管理学-工商管理] 

基　　金：国家社会科学基金项目“IPO制度差异、盈余管理与IPO定价效率”(项目编号:16BJY015) 

主　　题：IPO公司 IPO制度改革 盈余管理 IPO定价效率 中介作用 

摘      要：以1993~2015年我国A股IPO公司为样本,检验了我国资本市场IPO制度的渐进式改革对IPO定价效率的作用,并进一步研究了盈余管理在两者作用过程中的中介作用。研究结果发现,除额度管理到指标管理阶段改革没有对IPO定价效率产生显著影响外,其他各阶段改革均有效提高了短窗口期的IPO定价效率,并且IPO公司的盈余管理在这一过程中起到了显著的中介作用。此外,进一步研究还发现IPO制度改革降低了中长期窗口的IPO定价效率,并且IPO制度改革在不同市场化程度的地区和牛熊市期间对IPO定价效率的作用并不相同。研究结论为IPO注册制改革过程中加强对IPO公司盈余管理的监管提供了参考依据。