基于GARCH族模型的上海原油期货收益率波动特征研究

作     者：王新天 胡争光 WANG Xintian;HU Zhengguang

作者机构：陕西科技大学 

出 版 物：《上海立信会计金融学院学报》 (Journal of Shanghai Lixin University of Accounting and Finance)

年 卷 期：2019年第31卷第6期

页      面：34-46页

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主　　题：上海原油期货 收益率 GARCH族模型 

摘      要：对上海原油主连期货合约日收盘价进行数据处理,建立原油期货价格日收益率波动序列,通过构建均值方程并拟合GARCH族模型,分析上海原油期货收益率波动特征。实证结果显示:上海原油期货收益率有显著的时变性、聚集性及均值回复特征;原油期货收益率呈现非对称性,不符合风险越高,收益率越高的特征;市场中好消息引起的收益率波动比同等程度坏消息引起的收益率波动大,存在较明显的杠杆效应。建议监管部门加大监管力度,使上海原油期货价格透明可靠,扩大原油期货市场的国内与国际影响力。