人民币实际汇率决定与失调的新视角——基于NOEM框架
New Perspective of RMB Real Exchange Rate’s Determinants and Misalignment:Based on NOEM Framework作者机构：中央财经大学金融学院
出 版 物：《经济评论》 (Economic Review)
年 卷 期：2013年第1期
页 面：60-70页
核心收录：
学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 07[理学] 070104[理学-应用数学] 0701[理学-数学]
基 金：中央财经大学研究生科研创新基金项目“NOEM框架下人民币实际汇率的决定与合理性的国际历史比较研究”(201206)的资助
主 题：人民币 均衡汇率 汇率失调 新开放经济宏观经济学
摘 要：本文在新开放经济宏观经济学(NOEM)的分析框架下建立了一个动态的、跨期效用最大化的均衡实际汇率模型,模型显示名义汇率、两国两部门生产率相对差异以及两国持有实际货币余额相对差异是实际汇率的决定因素。基于理论模型,选取1994年2季度至2012年1季度的数据对人民币实际汇率进行了实证研究,结果表明:中美两部门生产率相对差异是实际汇率的主要影响因素,名义汇率短期影响大于长期影响。人民币实际汇率在样本期总体呈升值趋势,高估和低估交替互现,但不存在大幅低估。人民币实际汇率及失调与美国经济增长、出口增长和就业之间不存在显著关联。
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