正股收益自相关性与备兑权证的定价
Auto-correlated Stock Returns and Pricing of Derivative Warrants作者机构：山东财政学院金融学院山东济南250014
出 版 物：《武汉理工大学学报（信息与管理工程版）》 (Journal of Wuhan University of Technology：Information & Management Engineering)
年 卷 期：2009年第31卷第1期
页 面：143-146页
学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）]
摘 要：实证研究表明,我国证券市场多数权证正股收益间存在自相关现象。在PERELL和MASOLIVER期权定价模型基础上,通过改进趋势Ornstein-Uhlenbeck过程中的调整因子参数,建立正股收益自相关下的备兑权证定价模型,并进行了实证分析。结果显示正股收益间的自相关性对权证定价影响比较显著,改进的模型明显改善权证的定价效果;模型价与市场价差异显著,反映国内市场投机过度,市场体系需要不断完善。
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