私募股权议价能力影响因素实证研究——基于企业家族代际的调节作用

作     者：段姝 张林郁 DUAN Shu;ZHANG Lin-yu

作者机构：上海财经大学会计学院上海200433 苏州科技大学商学院江苏苏州215009 苏州科技大学天平学院江苏苏州215009 

出 版 物：《财经问题研究》 (Research On Financial and Economic Issues)

年 卷 期：2019年第7期

页      面：75-81页

核心收录：

学科分类：12[管理学] 120204[管理学-技术经济及管理] 1202[管理学-工商管理] 

基　　金：国家社会科学基金重点项目“供给侧结构性改革背景下企业并购的特征、经济效应与相关政策研究”(17AGL013) 江苏省社科应用研究精品工程财经发展专项课题“私募股权投资中小家族企业的议价能力研究”(18SCB-04) 

主　　题：私募股权 议价能力 家族代际 家族治理 

摘      要：关于家族治理对私募股权议价能力的影响,资源观理论认为,家族性会提升私募股权的议价能力,而融资次序理论持有相反的观点。基于这一矛盾,本文采用层次回归分析方法,通过对我国江苏、浙江、上海和深圳地区的私募机构进行问卷调查,对家族企业代际传承情境下私募股权议价能力的影响因素进行理论阐释和实证检验,试图揭示导致研究出现矛盾可能的情境因素。研究结果显示:投标人竞争、专业知识、时间压力以及情感承诺是影响私募股权议价能力的主要因素;家族代际对投标人竞争、专业知识、情感承诺与私募股权议价能力之间的关系起到显著调节作用,而家族代际对时间压力与私募股权议价能力之间的调节作用不显著。