基于损失厌恶的非线性投资组合问题
Nonlinear Portfolio Selection Problem Based On Loss Aversion作者机构：贵州大学理学院贵州贵阳550025 贵州大学管理学院贵州贵阳550025
出 版 物：《中国管理科学》 (Chinese Journal of Management Science)
年 卷 期：2010年第18卷第4期
页 面：28-33页
核心收录：
学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）]
基 金：贵州省省长优秀科技人才项目(黔省专(2008)19) 贵州大学引进人才科研项目(X065024)
摘 要：借鉴Kahneman&Tversky(1979)提出的展望理论,本文从期望效用最大化的角度研究不同风险资产的配置问题。通过将投资者的效用函数表示为期末财富变化的函数,建立了基于损失厌恶的最优投资组合模型。针对S-型效用函数在参考点附近的非光滑问题,设计了一个三次样条函数对其进行光滑化处理;同时,还设计了一个随机搜索算法用以处理由于目标函数的非凹性而导致出现多个局部最优解的问题。最后利用中国证券市场的实际数据验证了该模型的合理性和有效性。
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