宏观经济增长、资本结构波动和债务资本成本
Macroeconomic Growth,Capital Structure Fluctuation and Debt Capital Cost出 版 物:《财务与会计导刊(理论版)》
年 卷 期:2017年第1期
页 面:68-76页
主 题:宏观经济增长 资本结构波动 债务资本成本 动态资本结构调整 经济下行 macroeconomic growth capital structure fluctuation debt capital cost dynamic capital structure adjustment economic downturn
摘 要:宏观经济和资本结构是影响融资成本的重要因素,随着我国经济进入中低速发展阶段,经济体系中不确定性因素增加,企业融资成本增大。文章主要运用动态资本结构理论,研究宏观经济增长以及资本结构波动对企业债务资本成本的影响。通过对2004~2012年沪深股市上市公司财务数据的实证分析,研究发现:资本结构波动能够助推债务资本成本上升;宏观经济增长有利于债务资本成本降低;在宏观经济发展速度较低的情况下,资本结构波动对债务资本成本的影响更为显著。因此,在当前宏观经济速度放缓的背景下,市场不确定性的增加将带来资本结构波动提高,债务资本成本也将进一步上升。