中国民营上市公司的家族治理与企业价值
Family Governance and Firm Value in Chinese Private Listed Companies出 版 物：《企业管理研究》
年 卷 期：2010年第9期
主 题：家族治理 家族所有 家族控制 家族管理 Family Governance Firm Value Family Ownership Family Control Family Management
摘 要：本文以最终控制者可以追溯到家族或自然人的民营上市公司为研究对象，将广义家族上市公司区分为“真正或狭义家族上市公司(FB)和自然人上市公司(PB)两类，从家族所有、家族控制和家族管理三个维度考察了民营上市公司的家族治理对企业价值的影响。实证结果表明：总体上，家族治理降低了民营上市公司的价值，但家族所有、控制、管理三个维度的影响各不相同，家族治理的绩效最终取决于不同维度之间的组合。鉴于不同类型家族上市公司的主要回归结果皆不相同，本文认为家族企业的不同界定标准会在很大程度上影响到相关实证研究的结论。