供应链金融能缓解科技型中小企业融资约束吗?——基于中小板上市公司的经验数据

作     者：刘兢轶 杨梅 郭净 

作者机构：河北金融学院金融创新与风险管理研究中心 

出 版 物：《会计之友》 (Friends of Accounting)

年 卷 期：2019年第10期

页      面：116-121页

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：河北省社科基金项目"基于大数据技术的河北省科技型中小企业供应链金融模式构建研究"(HB18YJ033) 

主　　题：供应链金融 科技型中小企业 融资约束 现金-现金流敏感性模型 

摘      要：当前,我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,科技型中小企业对于经济发展的作用日益凸显,但是由信息不对称导致的融资约束一直是限制科技型中小企业实现跨越式发展的桎梏。文章选取深圳证券交易所中小板上市的535家科技型公司数据为样本,通过现金—现金流敏感性模型进行实证研究,检验供应链金融能否真正缓解科技型中小企业的融资约束。研究结果表明:科技型中小企业显著存在融资约束,融资约束程度与信息不对称程度成正比,供应链金融能够缓解融资约束。该结论为发展供应链金融缓解科技型中小企业融资约束提供了实证证据,并提出进行金融产品创新、提升企业自身素质、优化金融生态环境以发展供应链金融实现缓解科技型中小企业融资约束的最终目的。