我国集合信托产品市场定价效率研究--基于与银行理财产品的比较

作     者：邓旭升 王聪 DENG Xu-sheng;WANG Cong

作者机构：西安交通大学经济与金融学院西安710061 西北大学经济管理学院西安710127 

出 版 物：《中央财经大学学报》 (Journal of Central University of Finance & Economics)

年 卷 期：2015年第2期

页      面：40-45页

核心收录：

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：国家社科基金项目“中国特色自主创新道路的金融推动机制研究”(编号:12CJL005) 

主　　题：集合信托产品 银行理财产品 资产定价效率 

摘      要：笔者基于资产组合理论,构建出能够代表集合信托产品与银行理财产品理论定价水平的收益率市场线,并对集合信托产品和银行理财产品的市场定价效率进行了评估与比较。研究结果表明:我国无风险收益率和流动性风险的变化是集合信托产品定价的基础,流动性风险对集合信托产品定价的影响最为强烈;集合信托产品定价中的效率损失相对较小,定价效率要高于银行理财产品;市场风险的提高虽能降低集合信托产品的定价效率,但整体影响程度有限,说明集合信托产品在定价中不存在明显约束;集合信托产品收益率能够真实反映国内实体经济的融资成本与负担,可以充当我国利率市场化进程中的标准利率。