基于GARCH-M模型的中国股市量价关系研究
作者机构:湖南大学金融学院 长沙市商业银行 湖南大学统计学院
出 版 物:《金融经济(下半月)》 (Finance Economy)
年 卷 期:2008年第11期
页 面:130-132页
学科分类:12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学(含∶保险学)] 07[理学] 070104[理学-应用数学] 0701[理学-数学]
主 题:价格波动 交易量 信息流 GARCH—M模型 MDH理论
摘 要:本文运用GARCH—M模型,实证检验了中国股票市场价格波动性与交易量之间的动态关系,得出中国股票市场并不完全符合国际上研究量价关系的混合分布假说(MDH)理论的结论,指出了一般认为股价变动与交易量正相关的结论是不准确的,并具体分析了预期交易量与非预期交易量与股价变动的关系,表明中国股票市场的运行效率尚未达到弱式有效。所获得的研究结果对正确认识中国股市的微观结构和进一步规范市场行为有一定的参考价值。