金融生态环境、股价波动同步性与上市企业融资约束
Financial Ecology Environment,Stock Price Synchronicity and Financing Constraints of Listed Firms作者机构：上海财经大学会计学院上海200439
出 版 物：《证券市场导报》 (Securities Market Herald)
年 卷 期：2011年第1期
页 面：49-55页
核心收录：
学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 1202[管理学-工商管理]
摘 要：我国股票市场股价波动同步性是否正向地反映了股价的信息吸收效率？本文将股价波动同步性作为衡量信息不对称的指标，以2003～2006年我国上市企业为样本，检验在不同金融生态环境下股价波动同步性对企业融资约束的影响。研究发现在交易噪声广泛存在的我国股票市场，股价波动同步性与上市企业融资约束呈负相关关系，且对那些处于发达金融生态环境中的企业而言，这一负相关关系表现得更为明显。研究表明在控制企业规模等因素后，股价包含更多的市场和行业信息本身正向地反映了股价的信息吸收效率，而发达的金融生态环境有助于提高股价对市场和行业信息的吸收。
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