财政状况与地方债务规模——基于转移支付视角的新发现

作     者：黄春元 毛捷 HUANG Chunyuan;MAO Jie

作者机构：对外经济贸易大学国际经济贸易学院 

出 版 物：《财贸经济》 (Finance & Trade Economics)

年 卷 期：2015年第36卷第6期

页      面：18-31页

核心收录：

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 020203[经济学-财政学（含∶税收学）] 

基　　金：国家自然科学基金青年项目"中国政府间转移支付的效应研究:理论 实证分析与政策含义"(71003059) 北京市哲学社会科学规划项目"财税改革与北京加快转变经济发展方式:基于‘营改增'视角的研究"(13JGC070) 

主　　题：财政盈亏 地方债务规模 政府间转移支付 

摘      要：理论分析认为地方政府财政收不抵支是政府举债的重要原因,但由于地方政府债务数据不易获得,而且财政状况与债务规模之间往往存在循环因果关系等,上述理论在中国是否成立,缺乏实证检验。基于2004-2009年321个地级市数据,本文首次使用政府间转移支付作为地方政府财政盈亏的工具变量,有效控制了财政状况与债务规模之间的内生性关联,实证分析了地方政府财政缺口与地方债务规模之间的关系。研究结果显示,地方政府财政状况与地方债务规模之间的关系出乎常识认知,两者之间呈现显著负向关系:即财政缺口越大,地方债务规模的增长越缓慢。这说明,基层政府财政困难导致地方债务规模快速膨胀的传统观点有待商榷,地方债务的持续扩张另有其因。