高管激励与企业金融资产配置关系——基于薪酬激励和股权激励对比视角
Research on the Relationship between Executive Incentive and Firm’s Financial Asset Allocation——A Perspective of Comparing Compensation Incentive and Equity Incentive作者机构：西安交通大学经济与金融学院
出 版 物：《山西财经大学学报》 (Journal of Shanxi University of Finance and Economics)
年 卷 期：2018年第40卷第12期
页 面：30-44页
核心收录：
学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）]
基 金：国家自然科学基金项目(71673214 71373201)
主 题：薪酬激励 股权激励 金融资产配置 产权性质 未来主业业绩
摘 要：利用沪深两市上市企业2007—2016年的面板数据,对高管激励与企业金融资产配置之间的关系进行了实证研究。结果显示：高管薪酬激励对企业金融资产配置具有显著的促进作用,股权激励则表现为明显的抑制效应;薪酬激励会放大高管的金融逐利动机,而股权激励则能遏制其金融逐利行为;两种高管激励模式对企业金融资产配置的影响在非国有企业中更加显著,且这种影响主要存在于资本密集型、劳动密集型行业,在技术密集型行业中不明显。进一步研究发现,金融资产配置会抑制企业未来的主业发展。
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