成交风险、交易成本、逆向选择风险与投资者订单选择
Execution risk,trading cost,adverse selection risk and traders' order submission strategy作者机构：西南财经大学统计学院
出 版 物：《财经科学》 (Finance & Economics)
年 卷 期：2009年第6期
页 面：25-32页
核心收录：
学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 07[理学] 070104[理学-应用数学] 0701[理学-数学]
基 金：2008年教育部人文社会科学研究青年基金项目<指令驱动市场非对称信息风险的统计研究>资助 项目批准号:08JC910001
摘 要：本文利用多元对数条件自回归计数模型讨论了交易概率、交易成本以及选择成本等市场微观结构因素对中国证券市场投资者订单选择的影响。实证研究发现:(1)交易成本的增加会削弱投资者递交指令的积极性,当成交风险较大时,投资者更偏好市价订单;(2)由于中国证券市场订单类型较为单一,逆向选择风险对投资者订单选择行为并无显著性的影响;(3)在同质信息的驱动下不同类型订单之间具有显著的持续和交叉相关性。
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