基于动态VECM的我国铜期货的价格发现功能研究

作     者：张保银 陈俊 ZHANG Bao-yin;CHEN Jun

作者机构：天津大学管理与经济学部天津300072 

出 版 物：《天津大学学报（社会科学版）》 (Journal of Tianjin University：Social Sciences)

年 卷 期：2012年第14卷第6期

页      面：492-496页

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：国家自然科学基金资助项目(71271152) 

主　　题：铜期货 ADF检验 协整性检验 Granger因果检验 动态向量误差修正模型检验 

摘      要：通过采用ADF检验、协整性检验及Granger因果检验对近年来上海铜期货市场的价格发现功能进行全面深入的动态实证分析,表明铜期货价格具有良好的价格发现功能。通过动态向量误差修正模型(vector error correc-tion model,VECM)检验,铜现货市场和期货市场价格波动相关性趋于加强,但呈现出非线性规律,说明企业在进行套期保值决策时能以期货价格波动作为决策依据之一,但不能对期货价格波动反应过度,致使套期保值行为失当,需要综合分析外部市场环境和期货市场运行规律,做出全面科学的套期保值决策。