极端情况下对我国股市风险的实证研究

作     者：王艺馨 周勇 

作者机构：上海财经大学统计与管理学院上海200433 中国科学院数学与系统科学研究院北京100190 

出 版 物：《中国管理科学》 (Chinese Journal of Management Science)

年 卷 期：2012年第20卷第3期

页      面：20-27页

核心收录：

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主　　题：极值理论 POT模型 VaR 次贷危机 

摘      要：准确地度量风险是对风险进行有效管理的前提也是投资者做出合理的投资决策的基础,然而在极端事件频繁发生的情况下,传统的VaR计算方法难以准确地度量股市风险,极值理论却可以很好地解决这一问题。本文特别关注了由2007年美国次贷危机所引发的全球金融危机爆发时我国股市的风险度量问题,考虑到全球股市间极端事件的联动效应,利用基于极值理论的POT模型对上证综指日收益率的尾部数据直接建模拟合分布,进而计算出风险值VaR和CVaR,通过比较危机前后的风险值,发现随着金融危机的到来,我国股市的风险有了一定程度的释放。