啄序排位变迁、融资结构与利率

作     者：杨旭宁 李天栋 Yang Xuning;Li Tiandong

作者机构：清华大学经济管理学院北京100084 复旦大学经济学院上海200433 

出 版 物：《技术经济》 (Journal of Technology Economics)

年 卷 期：2018年第37卷第1期

页      面：97-105页

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 0201[经济学-理论经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 020203[经济学-财政学（含∶税收学）] 020101[经济学-政治经济学] 

基　　金：2013上海市哲学社会科学资助项目"我国双顺差的形成机理:不完全产权视角的研究"(2013BJL002) 广义虚拟经济研究项目"广义虚拟经济视角下我国科技发展的路径研究"(GX2012-1006) 

主　　题：融资啄序 融资结构 地方政府融资平台 广义虚拟经济 利率 

摘      要：将融资结构变量引入货币供需函数,探析了中国地方政府融资平台影响货币需求的机制及利率变动的边界条件。分阶段的实证分析结果显示:融资结构与利率的关系在两阶段完全不同,2002—2008年期间融资结构对利率的影响不显著,但2011—2015年期间该影响非常显著;增加了融资结构变量后,2002—2008年期间VAR结构不变;但2011—2015年期间VAR的时间趋势被消除,且利率与货币存量、通货膨胀和GDP等宏观经济变量的相关关系发生了重大变化。