董事高管责任保险与企业债务成本——基于A股上市公司的经验证据
Director and Officer Liability Insurance,and Enterprise Debt Cost:Based on the Empirical Evidence of A-share Listed Enterprises作者机构:海南大学经济与管理学院海南海口570228
出 版 物:《金融经济学研究》 (Financial Economics Research)
年 卷 期:2017年第32卷第6期
页 面:55-64页
核心收录:
学科分类:12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1204[管理学-公共管理] 020204[经济学-金融学(含∶保险学)] 120404[管理学-社会保障]
摘 要:以2010~2015年沪深A股上市公司为样本,探究了董事高管责任保险对企业债务成本的治理效用。实证结果表明,企业购买董事高管责任保险后债务成本显著降低。进一步研究发现,当投保企业董事长与总经理两职合一时,董事高管责任保险对债务成本的抑制作用减弱;董事高管责任保险对债务成本的治理效果在不同产权性质的企业中没有显著差异;对作用机制的分析表明,董事高管责任保险能降低债务成本主要是因为抑制了管理层的高风险管理活动。