信息、身份与公司治理:对外资大股东的一个分析

作     者：辛清泉 周静 黄曼丽 Qingquan Xin;Jing Zhou;Man-lai Wong

作者机构：重庆大学经济与工商管理学院重庆400030 重庆大学公司财务与会计治理创新研究院重庆400030 香港岭南大学商学院 

出 版 物：《会计与经济研究》 (Accounting and Economics Research)

年 卷 期：2017年第31卷第5期

页      面：3-28页

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 1202[管理学-工商管理] 

基　　金：国家自然科学基金面上项目(71272087) 国家自然科学基金重点项目(71232004) 中央高校基本科研业务费项目(CDJSK100209) 

主　　题：外资大股东 信息不对称 公司治理 回流 

摘      要：尽管中国是全球使用外资最多的国家,但关于外资大股东在上市公司治理中所扮演角色的研究还非常有限。使用2003-2012年476个持股比例5%以上的外资大股东数据,研究发现,外资大股东相比于内资民营大股东更可能在董事会中派驻董事,其所在公司也更可能聘请国际四大审计师。进一步研究发现,当外资大股东面临的信息问题更为严重时,上述治理机制得到了更多的强调。研究还表明,熟悉本土商业环境的回流外资大股东,其公司价值表现格外优秀。研究认为,回流外资大股东相比于真实外资大股东的信息优势和相比于民营大股东的身份优势可能有助于解释上述现象。