中国省际资本回报率与投资过度

作     者：柏培文 许捷 BAI Peiwen XU Jie

作者机构：厦门大学经济学院经济研究所 

出 版 物：《经济研究》 (Economic Research Journal)

年 卷 期：2017年第52卷第10期

页      面：37-52页

核心收录：

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 020202[经济学-区域经济学] 

基　　金：国家社会科学基金重大项目(15ZDC011) 教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(16JJD790031) 教育部人文社会科学研究规划基金项目(16YJA790003)的资助 

主　　题：消除不确定性 资本回报率 投资过度 

摘      要：本文在现有宏观层面测算资本回报率的方法的基础上进行改进,将风险因素纳入基本模型探索消除不确定性的资本回报率的测算方法,并进一步分两个层次考察我国是否存在投资过度。通过采用1993—2013年中国29个省份的面板数据进行实证研究,可以发现:(1)消除不确定性的资本回报率指标优于资本回报率指标;(2)省际的消除不确定性的资本回报率处于8%到15%的区间范围;(3)区域间消除不确定性的资本回报率的时间趋势一致,但绝对大小存在显著差异,随着经济发展阶段不断上升其表现出明显的倒U型特征;(4)中国的投资过度问题亟需重视,其中河北等9省已出现第二层次投资过度,北京等12省已接近第二层次投资过度的临界水平,余下8省没有达到第二层次的投资过度。