基于极值理论估计外汇在险价值VaR

作     者：李相栋 刘召成 刘希玉 LI Xiang-dong,LIU Zhao-cheng,LIU Xi-yu(1.School of Finance,Shandong University of Finance,Jinan 250014,China;2.School of Management and Economics,Shandong Normal University,Jinan 250014,China;3.Department of Business Administration,Shandong Professional School,Jinan 250014,China)

作者机构：山东财政学院金融学院山东济南250014 山东师范大学管理与经济学院山东济南250014 山东职业学院管理系山东济南250104 

出 版 物：《山东财政学院学报》 (Journal of Shandong Finance Institute)

年 卷 期：2011年第4期

页      面：28-36页

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主　　题：极值理论 外汇收益 在险价值 POT模型 尾部指数 

摘      要：采用极值理论POT模型对欧元兑美元等4种外汇对数收益序列的VaR进行了估计。为了比较阈值选取对估计结果的影响,变化选取不同汇率的阈值分位点,则超限点数也相应地变化。使用估计的GPD分布参数,分别构造上界和下界的分布函数,从而计算出VaR的95%置信区间。极值理论作为测量极端市场条件下市场风险的一种方法,具有超越样本数据的估计能力,并可以准确地描述分布尾部的分位数。结果表明:外汇对数收益分布左右尾具有不对称性,而且都有一定程度的胖尾现象,但是均存在二阶矩,分布具有有限方差。