允许卖空情况下基于Black-Litterman模型和GARCH族模型的投资组合研究
作者机构：上海立信会计金融学院上海201209
出 版 物：《时代金融》 (Times Finance)
年 卷 期：2017年第11期
页 面：28-30页
学科分类：12[管理学] 120204[管理学-技术经济及管理] 1202[管理学-工商管理] 07[理学] 070104[理学-应用数学] 0701[理学-数学]
主 题：投资组合 Black-Litterman模型 GARCH族模型 灵敏度分析 优化模型
摘 要：本文考虑在允许卖空的情况下,结合投资者对未来收益的绝对估计和考虑投资者偏好的马科维茨投资组合模型,对两种模型的结果进行比较,简要描述投资者的主观估计对投资组合结果的影响,发现模型参数估计的偏差会引起结果的较大偏差,进而分别引入TGARCH模型和DCC-GARCH模型对收益率和波动率进行预测比较,运用该模型给出投资者对未来市场收益情况的绝对估计,得到结果发现,对实证采用数据拟合两种GARCH模型,投资组合的相对损失小于原先的马科维茨模型,但两种模型对波动率描述的侧重不同,仍有不同程度的不足。
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