控制权市场制度变革与公司治理和并购绩效研究
The Effects of Corporate Control Market's Reform and Corporate Governance and M&A Performance作者机构：中山大学管理学院广东广州510275 广东外语外贸大学会计学院广东广州510006 马萨诸塞大学洛厄尔分校曼宁商学院美国01854
出 版 物：《证券市场导报》 (Securities Market Herald)
年 卷 期：2017年第2期
页 面：37-46页
核心收录：
学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）]
基 金：国家自然科学基金资助项目(71372147 71402034) 广东省高校优秀青年创新人才培养计划项目(2013WYM_0065)
摘 要：股权分置改革和《上市公司收购管理办法》的修订推动了控制权市场制度变革。本文选取2004~2009年发生收购的目标公司为样本,以2007年为分割点研究控制权市场制度变革后上市公司的公司治理和并购绩效的变化。结果表明,制度变革后,上市公司的股权集中度、控制权比例、两权分离度显著下降,公司治理水平提高;目标公司的掏空程度显著下降,绩效得到显著提升。研究说明控制权市场的制度变革有利于改善公司治理、降低掏空行为并提升公司绩效。
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