融资融券失衡对股价波动性的影响
The Impacts of Unbalanced Margin Trading on Fluctuation in Stock Price作者机构：石河子大学经济与管理学院 石河子大学MBA教育中心 中国人民解放军69056部队
出 版 物：《金融论坛》 (Finance Forum)
年 卷 期：2016年第21卷第12期
页 面：60-69页
学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）]
摘 要：本文利用2010~2015年中国A股数据分析融资融券交易对股价波动性的影响,研究结果表明：融券卖空交易能够平抑股价波动性,卖空行为使更多的负面信息汇入股价,提升了市场的定价效率,降低了股价的波动性。中国A股市场成熟度低,交易失衡致使融资交易远超融券交易,这种失衡状态增加了卖空成本,引发套利机制呈非对称性状态,套利者难以通过套利行为纠正错误定价,从而加剧了股价的波动性。
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