中国期货市场价格发现功能研究
Study of the price discovery function in China's future market作者机构：南开大学金融学院天津300071 广州越秀集团有限公司博士后科研工作站广东广州510623 中央财经大学金融学院北京100081
出 版 物：《系统工程学报》 (Journal of Systems Engineering)
年 卷 期：2016年第31卷第3期
页 面：364-372页
核心收录：
学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）]
基 金：教育部人文科学研究规划基金项目(15YJA790090) 国家自科基金青年资助项目(71503290) 中国博士后科学基金面上资助项目(2015M580711) 中央财经大学"中财121人才工程"青年博士发展基金资助项目(QBJ1415)
主 题：现货市场 期货市场 价格发现 非线性Granger因果检验
摘 要：基于最新发展的非线性Granger因果检验方法,侧重于非线性视角全面探究了中国期货市场价格发现功能的现状.研究结果表明,金属期货市场价格发现功能最强,农产品期货市场次之,而金融期货市场价格发现功能则相对较弱.具体表现为沪金期货和沪铜期货市场中期货价格对现货价格的引导关系具有非常显著的非线性Granger因果关系,强麦期货市场和玉米期货市场中期货价格对现货价格的引导关系也相对较强,而沪深300股指期货和国债仿真期货中期货价格对现货价格的非线性Granger因果关系则相对较弱.最后,传统线性Grangerr因果检验方法可能由于忽略变量的非线性特征而使得研究结果出现较大偏差.
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